信托觸角漸入商業地產

    核心提示：該公司正在積極開發采用靈活策略的高收益的實業領域組合投資產品，以滿足積極進取型投資者的風險收益偏好。對于投資者而言，參與商業地產類信托投資是一種間接分享房地產市場發展所帶來的收益的投資方式。
　　近幾年，房地產信托市場風生水起，但產品投向多以住宅類為主。如今，以杭州工商信托(簡稱杭工信)為代表的信托介入商業地產項目悄然拉開序幕。
　　商業地產信托基金漸成熱點
　　隨著國內城市化進程的推進及房地產金融的起步，優質商業地產已成為以外資基金為主的各類資本競相追逐收購的對象，商業地產的前景無疑漸為國內具有前瞻性戰略眼光與資金實力的房地產商所關注，這也為信托參與商業地產金融鏈的鍛造提供了良機。
　　對于投資者而言，參與商業地產類信托投資是一種間接分享房地產市場發展所帶來的收益的投資方式。隨著信托投資對300萬元以上客戶的合同份數的放開，商業地產信托投資可以滿足部分高凈值人士的需求，同時也為此類信托基金擴大規模提供可能。
　　攜手知名房地產企業
　　在房地產信托領域的多年深耕，杭工信積累了眾多高端戰略合作伙伴，不僅有名列“中國藍籌房產50強”的綠城集團、陽光100等知名房企，而且杭工信也與新湖集團、國都集團、耀江集團等本土實力房企建立了業務合作關系。這也是杭工信增加商業物業信托投資，平衡公司房地產業務架構，加速在房地產信托業務領域的戰略布局。
　　上半年，信托市場上數個投資于商用物業的信托計劃讓投資者耳目一新：“上海勝境置業有限公司股權投資集合資金信托計劃”(規模3.5億元)投資位于上海新江灣城的某商業地產項目；“杭信·恒利3號商業地產項目——綠城杭州金沙港酒店貸款項目集合資金信托計劃”(規模1億元)為綠城旗下的五星級酒店提供貸款；“杭信·恒利2號商業地產項目——普陀山祥生大酒店項目投資集合資金信托計劃”(規模2億元)投資于普陀山的五星級酒店項目……
　　目前，杭工信運作的房地產信托基金，已投資的商業地產項目分布在上海、杭州等地，業態包括五星級酒店、城市綜合體、商業中心等。
　　領銜商業地產信托
　　作為一直關注房地產市場發展，熟悉長三角領域的本土市場的杭工信，已在房地產信托基金領域做了積極有益的實踐，其推出的“飛鷹系列”、“恒利系列”等信托基金，通過選取符合投資標準的優質房地產項目，以組合投資的基金化方式運作，投資了十多個住宅類及商業地產類項目。
　　從信托公司作為“資產管理機構”的專業定位角度看，由“融資”向“投資”的轉型顯然是行業主流業務發展方向。杭工信總裁丁建萍表示，公司已在推進業務轉型，“組合投資”、“中長期投資類產品”將是他們信托基金的主要特征與趨勢。
　　在基金產品的基礎交易中，杭工信采用了股權受讓貸款、可贖回優先股、附賣出選擇權的普通股、參與后續分配或退出市場定價的固定分紅等私募股權技術，確保了投資者利益得到最大程度的維護。
　　當然，信托基金的成功在很大程度上取決于基金管理人的投資管理能力，包括項目篩選能力、資產配置能力、投資運作水平等，以及信托公司本身的風險控制制度。對于已在此業務領域先行一步的杭工信而言，顯然有著更高層面的戰略謀劃與資產管理追求。盡管目前信托市場的商用物業投資信托產品仍屬寥寥，但在國內經濟回暖、房地產金融起步的市場背景下，聯手品牌房企的商業地產信托基金，至少激起了投資者的無限企盼。